📘 オプション取引の戦略別まとめ【カバードコール、アイアンコンドルなど】

オプション取引には、マーケットの方向性や変動性、時間経過などを活かした多彩な戦略があります。
本記事では、代表的な8つの戦略を、初心者にもわかりやすく解説&比較します。


① カバードコール(Covered Call)

株を保有しながらコールを売ることで、保有中も収益を狙える戦略。

  • 市場予想: 横ばい〜緩やかな上昇
  • 構成: 現物株 + コール売り
  • メリット: 動かない相場でもプレミアム収入
  • デメリット: 株価が急騰すると、利益が頭打ち

📊 損益イメージ:
小幅上昇 ⇒ 最大利益
下落 ⇒ 株式の含み損(ヘッジなし)
急上昇 ⇒ 利益がコール売りで制限される

🎯 こんな人におすすめ: 中長期で株を保有している投資家
💡 キーワード: オプション、プレミアム収入、保有株ヘッジ
🔰 難易度: ★★☆☆☆


② プロテクティブプット(Protective Put)

株の下落リスクに備える「保険」的な戦略。

  • 市場予想: 不安定 or 下落懸念
  • 構成: 現物株 + プット買い
  • メリット: 損失を限定できる
  • デメリット: プット購入分のコストがかかる

📊 損益イメージ:
大きな下落 ⇒ プットで利益、株損失を補填
上昇 ⇒ 株で利益、ただし保険料はマイナス

🎯 こんな人におすすめ: 急落に備えたい慎重派の投資家
💡 キーワード: リスクヘッジ、保険、暴落対策
🔰 難易度: ★★☆☆☆


③ アイアンコンドル(Iron Condor)

動かない相場で利益を狙う、「中立型」戦略。

  • 市場予想: 値動きが少ないレンジ相場
  • 構成: プット売り+プット買い+コール売り+コール買い
  • メリット: 最大利益と損失が明確・管理しやすい
  • デメリット: 相場が動くとすぐ損失になる

📊 損益イメージ:
価格が中央レンジ内 ⇒ 最大利益(プレミアム合計)
価格が大きく上下 ⇒ 損失(ただし限定)

🎯 こんな人におすすめ: 相場が膠着していると感じた時のトレーダー
💡 キーワード: レンジ相場、ボラティリティ売り、中立戦略
🔰 難易度: ★★★★☆


④ ロングストラドル(Long Straddle)

相場が大きく動けば、どちらの方向でも利益になる戦略。

  • 市場予想: 急騰 or 急落(方向性不問)
  • 構成: 同一行使価格のコール+プットの買い
  • メリット: 上下どちらに動いてもチャンス
  • デメリット: 動かなければ両建てコスト分だけ損

📊 損益イメージ:
上下どちらかに急変 ⇒ 一方が爆益、他方は損失限定
価格横ばい ⇒ 両方ともプレミアム損失

🎯 こんな人におすすめ: イベント直前(決算、FOMC)などを狙う短期派
💡 キーワード: ボラティリティ買い、イベント投機、方向性なし
🔰 難易度: ★★★☆☆


⑤ ロングストラングル(Long Strangle)

ストラドルより安く、利益発生にはより大きな動きが必要。

  • 市場予想: 極端な変動(方向性不問)
  • 構成: 権利行使価格の異なるコールとプットの買い
  • メリット: ストラドルより低コスト
  • デメリット: 利益が出るには大きな動きが必要

📊 損益イメージ:
大変動時 ⇒ 一方が爆益
中途半端な動き ⇒ 両方損失

🎯 こんな人におすすめ: コスト重視派、長期目線でも可
💡 キーワード: 安価な両建て、ボラ拡大狙い、イベントドリブン
🔰 難易度: ★★★☆☆


⑥ ブル・コール・スプレッド(Bull Call Spread)

上昇予想に基づく、安全志向の買い戦略。

  • 市場予想: 緩やかな上昇
  • 構成: 安い行使価格でコール買い、高い価格でコール売り
  • メリット: 安価でリスク管理しやすい
  • デメリット: 大きく上がっても利益は制限される

📊 損益イメージ:
目標価格まで上昇 ⇒ 利益
横ばい or 下落 ⇒ 損失(最大でもプレミアム分)

🎯 こんな人におすすめ: 保守的に強気を攻めたい投資家
💡 キーワード: スプレッド取引、上昇相場、コール買い
🔰 難易度: ★★☆☆☆


⑦ ベア・プット・スプレッド(Bear Put Spread)

下落予想に基づいたリスク制限付きのプット戦略。

  • 市場予想: 緩やかな下落
  • 構成: 高い価格でプット買い、低い価格でプット売り
  • メリット: 急落時にも損失は限定される
  • デメリット: 急落でも利益は限定的

📊 損益イメージ:
目標価格まで下落 ⇒ 利益
横ばい or 上昇 ⇒ プレミアム損失

🎯 こんな人におすすめ: 弱気な見通しを持つ慎重なトレーダー
💡 キーワード: 弱気相場、スプレッド、プット戦略
🔰 難易度: ★★☆☆☆


⑧ カレンダースプレッド(Calendar Spread)

時間のズレを活かした高度な戦略。

  • 市場予想: 価格は安定だが、時間経過を狙いたいとき
  • 構成: 同じ行使価格で近月オプション売り、遠月オプション買い
  • メリット: タイムディケイ(時間価値)の差を収益化
  • デメリット: 管理が難しい、方向性にも敏感

📊 損益イメージ:
価格が変わらず時間経過 ⇒ プレミアム差で利益
急変 ⇒ 両建てで損失

🎯 こんな人におすすめ: 時間・ボラティリティの関係を読み解ける中上級者
💡 キーワード: タイムディケイ、ボラ売買、満期差取引
🔰 難易度: ★★★★★


✅ まとめ:あなたに合った戦略はどれ?

オプション戦略は「相場の方向性」「ボラティリティ」「時間経過」「投資スタイル」によって選び方が異なります。
1つの戦略に頼らず、市場の状況に合わせて柔軟に使い分けることが、リスクを抑えて勝率を上げるポイントです。

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